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千方科技:宇视2017年业绩预测超预期,维持增持评级

来源:成都新闻网   时间: 2019-04-17

  事件

  公司发布重大资产重组反馈回复公告,根据未经审计的财务数据,宇视科技2017年营业收入为31亿元,扣除股份支付影响后的净利润为3.9亿元。

  业绩超出市场预期,规模效应下净利润有望持续加速释放

  宇视科技2017年业绩超出公柳州专治癫痫医院有哪些司此前公告的标的盈利预测和市场预期。根据公告,考虑2016年公司净利率仅为8%左右,我们判断超预期主要受益于收入规模迅速提升,规模效应下净利率显著提升所致。受益于行业高景气度和集中度提升,我们认为公司收入有望延续高增长态势。 展望未来,规模效应下,公司费用率有望进入中长期下降通道,同时净利率保持在高位。我天津癫痫专科哪里好们看好宇视科技2018~2019年净利润保持高增长态势。

  收入端有望保持高增长,看好宇视科技行业地位持续提升

  宇视科技2017年收入同比增长48%,远超行业平均增速。我们认为,从深层次而言,公司收入高增长主要源于产品中高端定位下,补足渠道后带来的大众化市场打哈尔滨抗癫痫药物开。公司未来两年,实质上是复制行业龙头曾经的成长路径。基于此,我们认为,2018~2019年收入高增长有望持续。 受益于上游芯片价格曲线快速下降,AI对安防行业渗透有望在2019年全面启动。宇视科技在前中后端AI安防产品储备深厚,我们看好公司行业地位得到进一步提升。

  维持增持评级,全国最好的癫痫医院看好宇视科技持续超预期

  不考虑并购宇视科技影响,预测公司17-19年归母净利润分别为3.73、4.32、5.17亿元,维持目标价18元,对应2018年46X。维持“增持”评级。

  风险提示:传统业务增长进程低于预期,宇视科技过会风险

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