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化工走高 铁矿领涨创2015年2月以来新高

来源:成都新闻网   时间: 2019-04-16

  金融界网站10月28日讯 上午铁矿冲高领涨,盘中最高493.5元/吨,刷新2015年2月以来新高,煤炭整体回升,化工板块走高,PP和PVC也再刷新高,农产品(行情000061,买入)白糖和淀粉走低领跌。截止收盘,铁矿涨3.15%,pp涨3.06%,PVC涨2.91%,沪铝涨2.73%,沥青涨2.6%,焦炭涨2.11%,动力煤涨1.03%,沪锌、沪镍涨逾1%,淀粉跌1.85%,白糖跌1.24%。

  郑糖做多为主 注意操作节奏

  国内2016/2017榨季白糖供给950万吨。需求方面,由于用糖企业用量萎缩原因,本季维持1595万吨,供需总缺口645万吨,需要外糖及国储进行补充。外糖分两部分,一部分是正规进口,配什么方法治疗癫痫病额内194.5万吨打底。另一部分走私量,无法准确统计。我们预估,国家需抛储228.17万吨可达到平衡。国储库存还剩约572万吨,按月均133万吨消费,够用4个多月属安全库存。

  但若关税提高落实,按104%关税计算,配额外进口大门将被关闭,那么其105万吨进口需要国储或走私来补充。国储再抛将脱离安全库存,并不可行。走私可以补齐缺量,但国家管控,不允许走私。只有通过内强外弱,配额外进口成本低于内糖成本,才能刺激进口。

  按照当前关税及汇率水平,以23美分/磅原糖价格计算,配额内进口成本在5800元/吨附近,配额外进口成本在7400元/吨附近。假设关税落实,配额内关税提高到36%,配额内成本提高到6700元/吨附近,配额外关税提高到104%,配额外成本提高至9900元/吨附近。

  关于国家抛储方式,笔者猜测会有以下几种节奏:一哪些癫痫患者适合手术治疗呢是现在到明年二季度,国储每月连续抛,将会对价格有压制作用。二是10月末首次抛储后,观察市场销售及库存情况,决定下次抛储时间及数量,边涨边抛。这种较合逻辑,但不确定性大。三是首次抛储后,跟踪库存消费情况,配合产区开榨进行连续抛储。在上述预测中,除非国家能够采用第一种节奏,否则要想抑制糖价过快上涨可能很难。

  多因素影响未来行情,郑糖大概率以继续上涨为主。国储若不每月连续抛储,关税不变,郑糖渐渐向上突破,价格在7000—7500元/吨区间。若关税提高,郑糖将突破7500元/吨,暂不设顶。

  螺纹钢底部将不断抬升

  近期黑色系波动极大,为了了解下游的真实情况,我们走访了上游钢厂、中下游工地和贸易商。调研结果显示,9月下游市场表现不佳,与市场普遍预期的传统旺季表现相距甚远。不过,“十一”长假结束后,市场整体需求情况有明显改善,旺季邯郸羊癫疯要怎么治疗呢效应开始逐渐体现。成本方面,焦炭持续大涨,铁矿也出现明显上涨,导致成本继续上移。由于需求情况好转,钢厂自身库存压力有所减轻,原料端铁矿库存维持低位,钢厂补库意愿不强。焦炭供应虽偏紧张,但钢厂补库高峰已过,议价能力有所提升。

  10月出货强度上升。从螺纹钢实际出货情况来看,10月以来,各地需求都较9月有一定程度恢复,尤其是西北、西南、华南区域,工地赶工期、补库存的迹象较为突出。热卷、冷轧的需求9月至今都比较理想,钢厂10月订单完全接满,汽车板、家电板甚至是超接状态。从目前的询盘情况来看,11月卷板订单也没有问题。总体来看,11月需求明显下滑的可能性不大,只是采购节奏上仍存在变数。

  钢厂成本继续增加。按照最新原料成本测算,当前钢厂主流铁水成本在1650—1750元/吨,螺纹过磅完咸宁癫痫到哪里治全成本2550—2600元/吨,热卷完全成本2600—2700元/吨。以目前的利润水平,建材系高炉企业增产动力依然不足。由于废钢价格基本平稳,中频炉企业利润上升较快,复产的动力在增强。需要注意的是,冬季雾霾加上年底环保问题,行政限产的可能性也在加大。

  钢厂库存压力减轻。国庆节至今,钢厂库存持续下降,目前重新回到正常偏低水平。钢厂库存之所以持续下降,首先跟钢厂主动调节有关。与去年生产保命不同的是,今年钢厂是减产保利的节奏。一旦面临现金亏损,钢厂的主动调节非常灵活。因此9月下旬至今,部分钢厂主动检修减产,加上四川、山东等地环保限产共同造成了产量的阶段性缩减。另外,国庆期间下游需求释放平稳,节后又有下游及贸易商补库需求释放,也加速了钢厂去库存。综上所述,受成本支撑和库存偏低影响,预计后市螺纹钢价格底部将不断抬高

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